國(guó)內(nèi)鋼價(jià)結(jié)束了連續(xù)16周的上漲行情，近期價(jià)格開(kāi)始大幅回落。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)鋼廠由前期集體上調(diào)出廠價(jià)變?yōu)榱思w下調(diào)出廠價(jià)，昨日沙鋼集團(tuán)控股的江蘇永鋼再次大幅下調(diào)8月份出廠價(jià)。這種局面的出現(xiàn)，似乎又促使了價(jià)格的加速回調(diào)，滬鋼期貨成為了工業(yè)品中最弱的品種，螺紋鋼主力0911合約開(kāi)于4475元，早盤(pán)沖高至4499元，此后期價(jià)出現(xiàn)了恐慌性跳水，最終該合約收跌0.74%，報(bào)收于4416元。線材0911合約收跌0.4%至4226元。

 

    鋼廠繼續(xù)調(diào)低出廠價(jià)

 

    與前期鋼廠紛紛上調(diào)出廠價(jià)相反的是，近期隨著鋼價(jià)的大幅下跌，國(guó)內(nèi)中小型鋼廠又開(kāi)始了集體的降價(jià)行為。日照于8月7日對(duì)高線出廠價(jià)下調(diào)120元/噸，三級(jí)螺紋鋼出廠價(jià)格下調(diào)450元/噸；山西普鋼于8月8日對(duì)螺紋鋼、線材、盤(pán)螺出廠價(jià)格下調(diào)30～80元/噸。8月10日萊鋼永峰、達(dá)鋼、重鋼等12余家中小型鋼廠相繼下調(diào)了出廠價(jià)格，其中三級(jí)螺紋鋼最高的降幅達(dá)到了400元/噸。

 

    就在第一輪中小型鋼廠相繼下調(diào)出廠價(jià)后，昨日國(guó)內(nèi)最大的民營(yíng)鋼廠沙鋼集團(tuán)控股的江蘇永鋼也參與到調(diào)價(jià)行列，并且價(jià)格最高下調(diào)幅度達(dá)到了500元/噸。數(shù)據(jù)顯示，線材價(jià)格下調(diào)500元/噸，現(xiàn)上海地區(qū)Ф6.5mmQ235高線表列價(jià)格為4300元/噸。二、三級(jí)螺紋鋼價(jià)格下調(diào)500元/噸?，F(xiàn)上海地區(qū)Ф18-25mmHRB335螺紋鋼表列價(jià)格為4220元/噸，Ф18-25mmHRB400螺紋鋼表列價(jià)格為4340元/噸。

 

    分析師表示，從昨日上海地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)看，出廠價(jià)格并無(wú)優(yōu)勢(shì)，后期意味著價(jià)格還將下調(diào)。另外，經(jīng)過(guò)前期密集下調(diào)價(jià)后，中小型鋼廠調(diào)價(jià)已進(jìn)入尾聲，而本次沙鋼旗下江蘇永鋼調(diào)價(jià)，或許會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)大型鋼廠相繼下調(diào)出廠價(jià)。

 

    而從昨日螺紋鋼期貨持倉(cāng)結(jié)構(gòu)看，似乎也正反映著價(jià)格還將下跌的預(yù)期。當(dāng)月合約空增多減，近月合約多頭減持?jǐn)?shù)量也遠(yuǎn)高于空頭。主力0911合約多頭懸殊尤為明顯，前20名多頭累計(jì)減倉(cāng)9722手，與此同時(shí)前20名空頭累計(jì)增加了20432手空單。

 

    此外多頭浙江永安減持多單9523手，浙江大地減持多單4330手?？疹^持倉(cāng)方面浙江永安增加空單量高達(dá)11316手，以33175持倉(cāng)量位列空頭持倉(cāng)首位。

 

    滬鋼期價(jià)期待理性回歸

 

    如此大規(guī)模多翻空，說(shuō)明了目前的價(jià)格還是偏高。不過(guò)滬鋼期貨的這輪大幅下跌，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這是對(duì)前期大幅上漲的修正，或者說(shuō)是鋼價(jià)正在趨向于理性回歸，而其基本面依然被看好。

 

    此前被市場(chǎng)關(guān)注的鐵礦石談判，在17日以寶鋼與澳大利亞FMG公司簽署協(xié)議而暫告段落。FMG公司承諾粉礦干基離岸價(jià)每噸度94美分，塊礦干基離岸價(jià)每噸度100美分。對(duì)此中誠(chéng)期貨陳東坡表示，這一價(jià)格雖較前期日韓與力拓談判價(jià)下降，但是每噸螺紋鋼材成本僅下降24元，可以忽略。此外，目前市場(chǎng)鋼價(jià)遠(yuǎn)高于成本，鐵礦石價(jià)格變動(dòng)也不會(huì)市場(chǎng)產(chǎn)生過(guò)多影響。

 

    此外在用鋼需求方面仍然較為樂(lè)觀。上半年寬松的貨幣政策以及大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)等同樣是下半年支撐鋼價(jià)上揚(yáng)的主要因素。麥格理銀行認(rèn)為，尤其是二季度財(cái)政的大量支出，這將繼續(xù)刺激基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。并且下半年國(guó)內(nèi)鋼鐵出口競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)有一定程度提高。

 

    在房地產(chǎn)方面，近期的新開(kāi)工面積、施工面積仍低于同期水平。另外7月份房屋銷(xiāo)售價(jià)格還在繼續(xù)上漲，但是漲幅也低于同期水平。易貿(mào)資訊認(rèn)為，正是以上原因國(guó)家繼續(xù)出臺(tái)收緊房地產(chǎn)政策的可能性較小，因此房地產(chǎn)對(duì)建筑類(lèi)用鋼的需求量將逐步顯現(xiàn)。

 

    陳東坡表示，前期價(jià)格過(guò)于瘋狂，價(jià)格下跌也是必然。后市雖有下跌空間，但是不能過(guò)分看空，主要原因就是基本面還是很好，價(jià)格調(diào)整至4200元~4300元一線就差不多了。

 

相關(guān)新聞：鋼材短期仍將震蕩尋底

 

    中國(guó)證券網(wǎng)報(bào)道  國(guó)內(nèi)鋼價(jià)走出了一波連續(xù)4個(gè)月的上漲行情，尤其是鋼材期貨所對(duì)應(yīng)的長(zhǎng)材類(lèi)品種在各常用鋼種中漲幅居前，現(xiàn)貨和期貨價(jià)格漲幅均超過(guò)了40%。暴漲之后的暴跌也同樣猛烈，螺紋鋼主力合約在8月4日創(chuàng)出接近5000元的天價(jià)之后，一路下挫，最大跌幅超過(guò)600元，與此同時(shí)國(guó)內(nèi)各城市現(xiàn)貨螺紋鋼價(jià)格也產(chǎn)生了類(lèi)似的跌幅。鋼價(jià)的這一輪暴漲暴跌惹人關(guān)注。

 

    大幅上漲和大幅下跌的必然性

 

    拋開(kāi)期貨盤(pán)面而從鋼鐵行業(yè)的基本面來(lái)看，鋼價(jià)從3600的價(jià)位大幅上漲有其必然性，但基建需求暴增、鋼材品種的金融屬性、資金面寬松、基本金屬價(jià)格普漲等一系列因素大大增加了這一輪上漲的幅度，因此從接近5000的非理性價(jià)位大幅下跌也有其必然性。

 

    從我國(guó)的實(shí)際情況來(lái)看，螺紋鋼的總體需求應(yīng)被分解為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求和房地產(chǎn)業(yè)需求兩部分。今年上半年我國(guó)螺紋鋼產(chǎn)量5729萬(wàn)噸，較去年同期的4729萬(wàn)噸增長(zhǎng)20%以上，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求在總需求中占了很大比重，這是支撐今年螺紋鋼消費(fèi)量大幅上升的決定性力量。

 

    由于基建投資的波段性和主要在投資初期消耗建筑鋼材的技術(shù)性特點(diǎn)，后期基建投資所需求的建筑鋼材數(shù)量雖然暫時(shí)看不到回落跡象，但注定將不可能長(zhǎng)期維持，需求危機(jī)將在數(shù)月之后開(kāi)始孕育。從房地產(chǎn)投資和房地產(chǎn)項(xiàng)目新開(kāi)工建設(shè)來(lái)看，雖然前期房市銷(xiāo)售火爆，但更多的是存量的消化。相對(duì)于基建投資而言，2009年的房地產(chǎn)投資和房地產(chǎn)新開(kāi)工建設(shè)的增長(zhǎng)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上強(qiáng)勁，近期全國(guó)各地開(kāi)發(fā)商的購(gòu)地?zé)岢蹦芊裨谖磥?lái)形成新的建設(shè)熱潮還有待觀察?；ㄓ娩撔枨蠛螘r(shí)退潮？來(lái)自房地產(chǎn)投資方面的建筑鋼材消耗能否“接過(guò)基建需求的接力棒”？將是決定螺紋鋼后期總體需求的主要變量。

 

    我國(guó)已經(jīng)連續(xù)數(shù)月從鋼材出口大國(guó)變成鋼材凈進(jìn)口國(guó)。2008年，我國(guó)減去出口的表觀消費(fèi)量為4.2億噸左右，而2009年7月中旬的鋼材日產(chǎn)量折算全年產(chǎn)量為5.8億噸，這一產(chǎn)量在今年則是必須完全消化在國(guó)內(nèi)的。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體顯然是難以消耗如此巨幅的鋼材增量。在出口的未來(lái)前景方面，國(guó)內(nèi)外價(jià)差縮小甚至逆轉(zhuǎn)、出口關(guān)稅征收、歐美針對(duì)我國(guó)的關(guān)稅壁壘增強(qiáng)等一系列不利因素將使得鋼材出口量難以在短期內(nèi)提升，而螺紋鋼這一品種的出口量則歷來(lái)是微小到可以忽略的。

 

    短期震蕩尋底 中長(zhǎng)期偏空

 

    短期內(nèi)螺紋鋼期貨價(jià)格的決定性因素將是現(xiàn)貨價(jià)格，筆者對(duì)螺紋鋼未來(lái)走勢(shì)持短期內(nèi)震蕩尋底，中長(zhǎng)期偏空的看法。短期內(nèi)，螺紋鋼價(jià)格將處于上下兩難境地，下行空間有限，在震蕩探底之后或?qū)挿鹗幱?300至4600的較大區(qū)間內(nèi)，中長(zhǎng)期則有可能在基建投資退潮之后向下運(yùn)行。理由如下：

 

    1、投資者必須明確，從最終交割保證的角度而言，當(dāng)前上期所的螺紋鋼期貨的交易標(biāo)的應(yīng)狹義的理解為華東地區(qū)各交割品牌廠商的產(chǎn)品價(jià)格。據(jù)我們了解的情況，華北貼水至少還將繼續(xù)維持?jǐn)?shù)個(gè)交割周期、交易所對(duì)增設(shè)交割庫(kù)和開(kāi)展廠庫(kù)交割的態(tài)度十分謹(jǐn)慎、現(xiàn)有交割庫(kù)對(duì)入庫(kù)螺紋鋼的生產(chǎn)工藝也有所限制。這就決定了螺紋鋼期貨價(jià)格難以深跌到期價(jià)貼水的程度。在本輪下跌行情的盤(pán)面特點(diǎn)來(lái)看，始終呈現(xiàn)抵抗式下跌態(tài)勢(shì)。

 

    2、當(dāng)前上海市場(chǎng)的螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格已遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國(guó)其他地區(qū)，現(xiàn)貨貿(mào)易商在大幅殺跌和恐慌性情緒釋放后繼續(xù)大幅降價(jià)拋售的動(dòng)能將減弱。從17日和18日的批發(fā)市場(chǎng)交易情況來(lái)看，個(gè)別交割品牌的HRB400螺紋在跌到4000元之后跌速明顯放緩，現(xiàn)貨商在此價(jià)位下繼續(xù)向下深幅殺跌的動(dòng)能并不充分，而沙鋼的產(chǎn)品報(bào)價(jià)始終在竭力維持。上?，F(xiàn)貨市場(chǎng)只要企穩(wěn)，就是螺紋期貨止跌之時(shí)。

 

    筆者認(rèn)為當(dāng)前的期貨價(jià)格已處于上下兩難境地，短期內(nèi)向下震蕩尋底的概率很大，在4300-4400區(qū)間的支撐力度將較大，在操作上尤其應(yīng)注重追蹤每日期市開(kāi)盤(pán)前發(fā)布的各現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)走勢(shì)，側(cè)重于通過(guò)日內(nèi)交易捕捉震蕩性機(jī)會(huì)，可能會(huì)獲得更好的投資收益。